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LED与蓝宝石共振拉动新一轮周期
来源:未知 作者:admin 发布时间:2018-09-06 11:12 浏览量:

  LED与蓝宝石共振拉动新一轮周期

  咱们提出新iPhone有望初次选用蓝宝石屏幕,将成为2014年开端最被广泛使用的新材料的预期已逐渐被商场知道,但商场依然忽视了一个大周期的到来:LED照明大周期发动,将带动蓝宝石职业在消费电子广泛使用之前,首先迎来新一轮景气大周期。咱们以为,蓝宝石将成为贯穿干流电子高景气细分职业的新材料使用,出资时机最值得等待。

  LED仍是蓝宝石职业榜首需求驱动,将获益LED照明大周期发动首先迎来新一轮景气周期。LED衬底需求占蓝宝石使用比重达多半,LED景气根本与蓝宝石周期同步。2014年LED照明大周期发动,供需格式将康复至2010年景气高点;估计2014年蓝宝石价格将继续上扬,一起进入景气大周期。

  与LED照明共振,行将迎来旺季、提价预期更强。工业链调研显现,2寸(每毫米)蓝宝石晶棒价格已从年头的3.5美金,提高至4美金起跳;4寸则从年头12.5美金提高至15美金。3月份开端将迎来LED传统旺季,在产能利用率继续高位布景下,估计未来将继续提价、季度涨幅约10-20%;估计蓝宝石公司毛利率有望到达40%+(2013年约20%+)。

  技能进步带动蓝宝石供需格式比商场预期要更好。有用供应远小于测算值:1)技能进步推进LED衬底尺度快速提高,估计2014年4寸以上占比将挨近7成。单片尺度变大,厚度相应增大:2寸到4寸厚度从0.43提高至0.65mm,而6寸则再厚一倍;厚度添加使得晶棒有用切片产能将明显下降。2)根据拉棒可行性与功率,LED大尺度衬底用量将快速提高大腔体泡生法长晶炉需求量(4寸片高效拉棒至少需求60KG以上长晶炉),而现在大都为30-50KG机台。

  大腔体长晶壁垒高,估计高景气至少继续2年。咱们在之前陈述已清晰论述:长晶环节-非标品到标准件的工业之路,技能抢先、出产规模化公司将在适当长时间内享用工业链最丰盛赢利。大尺度技能门槛足以支撑2年以上的价格周期。

  看好蓝宝石大周期:上半年LED首先驱动,下半年消费电子接棒、智能LED路灯体系成商场“新宠”,迎更大行情。获益公司:具有技能优势与全工业链布局的天通股份、供货老练的露笑科技(大股东体外财物长晶)、激光加工关键技能的大族激光。
 

  

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